Offer rate, 賣出價

賣出價係指銀行將外幣售予客戶的價格。

（參考來源：萬哲鈺(2000)，國際金融：台北市：雙葉書郎。提供者：三（B）李奕霖、江孟璇，91.11.2）

Official settlements balance, 官方沖銷餘額

又稱為整體餘額（overall balance），為經常帳餘額、資本帳餘額、金融帳餘額、以及誤差與遺漏淨額之加總。

基於國際收支會計平衡等於零原則，官方沖銷餘額與準備資產變化兩者之和為零，因此若官方沖銷餘額為正，表準備資產變化為負，顯示準備資產有淨流出的現象，亦即外匯存底有累積的情況出現。

例如：若台灣政府採固定匯率制度，將台幣與美元的兌換比例定為40：1，如果40：1比均衡匯率高，則表示在匯率為40時會有外匯的超額供給，亦即官方沖銷餘額為正。由於要釘住固定匯率，央行會在外匯市場收購美金。因為買賣美金需要等值的新台幣，因此若有30億美元的外匯超額供給，則表示中央銀行必須拿出1200億新台幣，將30億美元全數買入，這就形成中央銀行的外匯存底增加（中央銀行如果不願意增加貨幣供給，必須用其他方式(如公開市場操作或調高存款利率)去減少貨幣供給，這種做法則稱為沖銷(Sterilization)）。

官方沖銷餘額的變化，可以用來觀察一國各方面的競爭力相對於世界其他各國的消長過程，也可以用來判斷一國貨幣升值或貶值的情形。

Operation exposure, 營運暴露

是指不可預期匯率變動，對企業市場競爭力的影響，範圍所及包括企業的營收、市場銷售數量、成本高低等。

企業的銷售對象與原料來源皆在本國，或是銷貨與成本的計算等皆以本國幣計價時，亦可能面臨營運暴露的問題。此外若本國為完全封閉的經濟，亦即外國商品無法在本國市場銷售，本國廠商亦完全與外國無任何貿易行為，此時營運暴露問題則不存在。

Option‚選擇權

    選擇權是一種契約，是衍生性證券的一種，持有人有權在未來某一段時間內，以事先約定好的價格（履約價格或執行價格），向賣方買入或賣出某一數量的標的資產。如果該標的資產是外匯，稱之為外匯選擇權（currency option）。

    選擇權依買入或賣出的權利可分為買權(call option)及賣權(put option)兩種。買權賦予買方買入標的資產之權利；而賣權賦予買方賣出標的資產之權利，所以買權和賣權是兩種不同的證券。選擇權賣方有義務履行買方所要求的權利。此外，選擇權具有一定的時效期限，超過期限則該選擇權沒有價值。

Option on futures, 期貨選擇權

所謂的選擇權，即是指標的物為期貨合約的選擇權，所以形成一種衍生性商品的再衍生金融工具。而期貨選擇權是一種契約，其買方有權利但沒有義務，在未來的特定日期或之前，以特定的價格購買或出售一定數量的期貨。選擇權所表彰的是一種權利，選擇權買方支付權利金，取得買權（Call）或賣權（Put），於特定期間內，依特定價格及數量等交易條件買賣現貨之契約；選擇權之賣方，於買方要求履約時，有依選擇權約定履行契約之義務。

依據我國的國外期貨交易法第四條的定義：「期貨選擇權契約：指依國外期貨交易所之交易規則所定，期貨選擇權買方支付權利金，取得購入選擇權或售出選擇權，於特定期限內，依特定價格及數量等交易條件買賣期貨之契約;或期貨選擇權賣方，於買方要求履約時，有依選擇權約定履行義務之契約。」

Order-processing cost, 下單過程成本

下單過程成本包括：

(1)支付佣金給金融機構（手續費）：當我們做一筆交易時，須透過營業商幫我們代理，而這個費用是要給營業商當作佣金的。

(2)買賣間的價差成本：當我們委託一筆單子時，不見得我們要的那個價位是如價成交，可能是溢價，也可能是折價，視我們所下的單子而做決定。

(3)政府的稅收：由於我們所交易的單子政府都會抽稅，而這也列入我們的成本。

Out-of-the-money, 價外

    以買權而言，當到期日價格低於執行價格時，選擇權契約將不被執行，此選擇權稱為價外。

    以賣權而言，當到期日價格高於執行價格時，選擇權契約將不被執行，此選擇權稱為價外。

例：

  買入買權              賣出買權               買入賣權              賣出賣權

（參考來源：萬哲鈺（2000），國際金融，台北市：雙葉書郎。提供者：三（A）游忠原、王冠臻、黃筱菱、戴岑帆、陳敦儒，91.11.06）

Top